| Περίληψη: | Η παρούσα διπλωματική εργασία έχει ως σκοπό να διερευνήσει τους προσδιοριστικούς παράγοντες της κεφαλαιακής διάρθρωσης ελληνικών μικρομεσαίων επιχειρήσεων με τη βοήθεια δεδομένων σε μορφή panel. Τα δεδομένα της συγκεκριμένης έρευνας καλύπτουν τη χρονική περίοδο 2006-2015, προέρχονται από τη βάση δεδομένων imentor και περιλαμβάνουν 12532 μικρομεσαίες επιχειρήσεις. Οι επιχειρήσεις αυτές προέρχονται από όλους τους κλάδους της ελληνικής οικονομίας εκτός του τραπεζικού, ασφαλιστικού, χρηματοδοτικού, επενδυτικού και συμμετοχικού κλάδου αφού η κεφαλαιακή τους διάρθρωση υπόκειται σε διαφορετικό θεσμικό πλαίσιο.
Λαμβάνοντας υπόψη τα συμπεράσματα που προέρχονται από τη θεωρητική προσέγγιση της κεφαλαιακής διάρθρωσης αλλά και τις εμπειρικές έρευνες δημιουργήθηκαν τρία υποδείγματα τα οποία έχουν ως εξαρτημένες μεταβλητές τη συνολική χρηματοοικονομική μόχλευση της επιχείρησης, τη βραχυπρόθεσμη χρηματοοικονομική μόχλευση της επιχείρησης και τη μακροπρόθεσμη χρηματοοικονομική μόχλευση της επιχείρησης αντίστοιχα. Ως ανεξάρτητες μεταβλητές και για τα τρία υποδείγματα χρησιμοποιούμε την ηλικία της επιχείρησης , το μέγεθός της, την κερδοφορία της, τις προοπτικές ανάπτυξής της και την αξία των παγίων περιουσιακών της στοιχείων.
Από τη μελέτη μας συμπεραίνουμε ότι οι προσδιοριστικοί παράγοντες της κεφαλαιακής διάρθρωσης που προτείνονται από τις εμπειρικές έρευνες και χρησιμοποιήθηκαν στα υποδείγματα μας αποτελούν προσδιοριστικούς παράγοντες της κεφαλαιακής διάρθρωσης και των ελληνικών μικρομεσαίων επιχειρήσεων. Οι επιχειρήσεις του δείγματος μας ακολουθούν τις κυριότερες θεωρίες της κεφαλαιακής διάρθρωσης και πιο συγκεκριμένα τη θεωρία trade-off, pecking order και τη θεωρία του κόστους αντιπροσώπευσης. Ωστόσο καμία από τις παραπάνω θεωρίες δεν φαίνεται να κυριαρχεί έναντι των υπολοίπων.
|
|---|
