| Περίληψη: | Στόχος αυτής της εργασίας, όπως προδίδει και ο τίτλος της είναι, αφενός να παρουσιάσει το θεωρητικό πλαίσιο, αναφορικά με τον θεσμό, την ιστορία, την δράση και το περιεχόμενο των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, αφετέρου, θα διεξαχθεί μια εμπειρική έρευνα για την συμπεριφορά των Α/Κ, πριν και κατά την διάρκεια της οικονομικής κρίσης (εξεταζόμενο διάστημα 2000-2014). Θα ελεγχθεί τι συναίβει σε αυτά όσον αφορά: τον απόλυτο αριθμό τους, το ενεργητικό τους, τα μερίδια τους και τις εισροές/εκροές που εμφάνισαν. Επιπροσθέτως, θα υπάρξει έλεγχος της επαναληπτικότητας των αποδόσεων των Μικτών Α/Κ, με βάση την σωρευτική τους απόδοση (τόσο ανά έτος, όσο και με χρονική υστέρηση διαφόρων χρονικών οριζόντων), αφού προηγηθεί η παράθεση του απαραίτητου θεωρητικού πλαισίου και της μεθοδολογίας. Τέλος, θα υπάρξει σαφής αναφορά στην διεθνή αρθρογραφία και θα εξαχθούν συμπεράσματα σχετικά με την ύπαρξη ή μη επαναληπτικότητας και της συμπεριφοράς των Μικτών Α/Κ.
Από την εμπειρική μελέτη, λοιπόν, προκύπτει ότι υπάρχει επαναληπτικότητα στις αποδόσεις των Α/Κ, σε βραχυπρόθεσμους και μακροπρόθεσμους ορίζοντες, ενώ δεν υπάρχει καθόλου επαναληπτικότητα σε μεσοπρόθεσμα διαστήματα. Επίσης διαπιστώνουμε ότι υπάρχει συνολική μείωση, τόσο στα ενεργά κεφάλαια, όσο και στα ενεργητικά και τα μερίδια τους (από το 2000, στο 2014), ενώ υπήρξαν και σημαντικές εκροές. Ακολούθως, διαπιστώθηκε πως η επαναληπτικότητα που κυριαρχεί είναι η αρνητική, εξαιτίας των συνεχών υποτιμήσεων των κεφαλαίων. Τέλος, παρατηρήσαμε πως, όσο αυξάνεται η χρονική υστέρηση των ετών τόσο μειώνονται τα κεφάλαια “gone”, τα οποία την αμέσως προηγούμενη χρήση ήταν κεφάλαια που είχαν χαρακτηριστεί νικητές (W).
|
|---|
