| Περίληψη: | Αντικείμενο της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι οι Συγχωνεύσεις και οι Εξαγορές του τραπεζικού κλάδου στην Ελλάδα, καθώς και η αξιολόγηση αυτών. Σκοπός είναι να μελετηθούν οι θετικές και αρνητικές οικονομικές συνέπειες που υφίσταται ο τραπεζικός κλάδος στην Ελλάδα από την ανακοίνωση μιας συγχώνευσης ή εξαγοράς. Κίνητρο για την παρούσα ανάλυση αποτελεί η ολοένα και συχνότερη εμφάνιση Εξαγορών και Συγχωνεύσεων πληθώρας τραπεζών στην εγχώρια αγορά.
Για την επίτευξη του ανωτέρω σκοπού, θεωρήθηκε ότι θα ήταν καλό αρχικά να δοθεί ο ακριβής ορισμός των συγχωνεύσεων και εξαγορών, να αναλυθούν τα κύρια επιμέρους στοιχεία που διαφοροποιούν αυτές τις δύο έννοιες και έπειτα, να αξιολογηθεί η επιτυχία των συγχωνεύσεων και εξαγορών. Για τον λόγο αυτό, έγινε διάσπαση τη εργασίας σε πέντε κεφάλαια.
Στο πρώτο κεφάλαιο παρατίθεται το θεωρητικό υπόβαθρο που είναι απαραίτητο για την κατανόηση των όρων των Συγχωνεύσεων και των Εξαγορών. Συγκεκριμένα, δίνεται ο ορισμός των Συγχωνεύσεων και Εξαγορών, τα κίνητρα, οι συνέπειες και οι παράγοντες που καθιστούν επιτυχείς αυτές τις διαδικασίες, οι ωφέλειες που υφίσταται η αγορά, καθώς και οι επιπτώσεις στις τιμές των μετοχών.
Στο δεύτερο κεφάλαιο γίνεται λόγος για τις Συγχωνεύσεις και τις Εξαγορές των τραπεζών στον Ελλαδικό χώρο και παρατίθεται ένα σύντομο ιστορικό υπόβαθρο των Συγχωνεύσεων και Εξαγορών που έλαβαν χώρα στην Ελλάδα.
Το τρίτο κεφάλαιο περιέχει τις μεθόδους αξιολόγησης της επιτυχίας των Συγχωνεύσεων και Εξαγορών. Ειδικότερα, γίνεται λόγος για τέσσερις μεθόδους αξιολόγησης, οι οποίες είναι: η μέθοδος μη κανονικών αποδόσεων (Abnormal returns), η μέθοδος αξιολόγησης λειτουργικής απόδοσης βάσει λογιστικών στοιχείων, η μέθοδος μελλοντικών αποδόσεων Ιδίων Κεφαλαίων και η μέθοδος προεξόφλησης μέσω ταμειακών ροών.
Το τέταρτο κεφάλαιο περιλαμβάνει μια εμπειρική ανάλυση γύρω από τον τραπεζικό κλάδο στην Ελλάδα μετά το 2008. Πιο συγκεκριμένα, γίνεται εκτίμηση της απόδοσης των εξαγοραζουσών τραπεζών και αναλύεται η επίδραση της ανακοίνωσης στην τιμή της μετοχής. Επιπλέον, η αξιολόγηση των Συγχωνεύσεων και των Εξαγορών γίνεται με βάση τους αριθμοδείκτες αποδοτικότητας, ρευστότητας και κεφαλαιακής επάρκειας.
Τέλος, το πέμπτο κεφάλαιο περιλαμβάνει τα αποτελέσματα της έρευνας που διενεργήθηκε, καθώς επίσης και προτάσεις για πρόσθετη μελλοντική έρευνα.
|
|---|
