Το πλαίσιο χρηματοδότησης των ελληνικών start-up. Αξιολόγηση του οικοσυστήματος των κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών
Σκοπός αυτής της εργασίας είναι η μελέτη και η έρευνα της πιο δημοφιλούς πηγής χρηματοδότησης για τις νεοσύστατες εταιρείες της εποχής μας, τα Venture Capitals. Αξιολογήσαμε το ελληνικό οικοσύστημα VC και επιχειρήσαμε να συγκρίνουμε την τρέχουσα κατάσταση με το ευρωπαϊκό επίπεδο. Αρχικά, εξηγούμε τ...
| Main Author: | |
|---|---|
| Other Authors: | |
| Format: | Thesis |
| Language: | Greek |
| Published: |
2020
|
| Subjects: | |
| Online Access: | http://hdl.handle.net/10889/13276 |
| id |
nemertes-10889-13276 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| institution |
UPatras |
| collection |
Nemertes |
| language |
Greek |
| topic |
Οικοσύστημα Χρηματοδότηση Νεοφυείς επιχειρήσεις Ecosystem Venture capital Start-up 658.159 208 |
| spellingShingle |
Οικοσύστημα Χρηματοδότηση Νεοφυείς επιχειρήσεις Ecosystem Venture capital Start-up 658.159 208 Λεγάκης, Γεώργιος Το πλαίσιο χρηματοδότησης των ελληνικών start-up. Αξιολόγηση του οικοσυστήματος των κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών |
| description |
Σκοπός αυτής της εργασίας είναι η μελέτη και η έρευνα της πιο δημοφιλούς πηγής χρηματοδότησης για τις νεοσύστατες εταιρείες της εποχής μας, τα Venture Capitals. Αξιολογήσαμε το ελληνικό οικοσύστημα VC και επιχειρήσαμε να συγκρίνουμε την τρέχουσα κατάσταση με το ευρωπαϊκό επίπεδο.
Αρχικά, εξηγούμε την ιδέα των startup και παρέχουμε τους πιο σημαντικούς παράγοντες που την καθορίζουν. Αναλύουμε όλες τις πιθανές πηγές που αποτελούν το πλαίσιο χρηματοδότησης για αυτές τις εταιρείες.
Στην επόμενη ενότητα, εστιάζουμε στα VC, τον τρόπο με τον οποίο έχουν εξελιχθεί τα τελευταία χρόνια και προσπαθούμε να παρουσιάσουμε μια ιστορική ανασκόπηση του χώρου των VC στην Ελλάδα.
Αργότερα επικεντρωνόμαστε στην παρούσα κατάσταση του ελληνικού οικοσυστήματος VC και στην πρόσφατη ίδρυση του Equifund, ενός υπερ-ταμείου κεφαλαίων. Παρουσιάζουμε τα αποτελέσματα και τα εξαγόμενα συμπεράσματα, αφού πραγματοποιήσαμε μια εμπειρική έρευνα η οποία αφορούσε 5 από τα συνολικά 6 VC που λειτουργούν στο πλαίσιο του Equifund.
Επιπλέον, συγκρίνουμε το ελληνικό οικοσύστημα VC με το οικοσύστημα VC της ΕΕ χρησιμοποιώντας τα αποτελέσματα που παρουσιάζονται στην έρευνα «EIF VC Survey 2018», η οποία δημοσιεύτηκε από το τμήμα Έρευνας και Ανάλυσης Αγοράς του Ευρωπαϊκού Ταμείου Επενδύσεων (EIF).
Οι μάνατζερς των VC μοιράζονται μια γενική αισιοδοξία για την ελληνική αγορά VC, αλλά εξακολουθούν να την αντιλαμβάνονται ως υποανάπτυκτη και όχι αρκετά δυναμική. Επιπλέον, η κοινωνία πρέπει να αυξήσει την ευαισθητοποίηση σχετικά με την επιχειρηματικότητα και τα οφέλη που μπορεί να προκύψουν από αυτήν, κάτι που μπορεί να είναι ιδιαίτερα σημαντικό για την Ελλάδα ώστε να ανακάμψει από μια βαθιά οικονομική κρίση.
Απαιτούνται περισσότερες ιστορίες επιτυχίας, οι οποίες μπορούν να υποστηριχθούν από την έρευνα, την επιμονή και την υπομονή από όλα τα συμμετέχοντα μέρη και τους ενδιαφερόμενους.
Διαπιστώνουμε ότι οι μάνατζερς VC είναι αρκετά ικανοποιημένοι τόσο όσον αφορά τις εφαρμοζόμενες πολιτικές όσο και τα «μεγέθη» των ταμείων. Με αυτή την έννοια, οι παρεμβάσεις και η συμβολή των υπευθύνων χάραξης πολιτικής θεωρούνται ότι είναι προς τη σωστή κατεύθυνση.
Η πλειοψηφία των διαχειριστών VC διαφωνούν ότι υπάρχει έλλειψη χρηματοδότησης για τη χρηματοδότηση των προοπτικών των εταιρειών που υποστηρίζονται από τα VC εν γένει, αλλά επίσης ότι αυτό πρόκειται για ένα ζήτημα που αφορά κυρίως τις εταιρείες χαρτοφυλακίου τους. Αυτό διαφέρει αρκετά από το γενικό κλίμα στην Ευρώπη.
Οι βιομηχανίες ICT και υπηρεσιών είναι οι πιο δημοφιλείς. Οι πιο δημοφιλείς κλάδοι μεταξύ των VCs είναι οι Fintech, Enterprise Software και Travel. Οι σημαντικότερες προκλήσεις που αντιμετωπίζουν τα VC θεωρούνται o διασυνοριακός κατακερματισμός της αγοράς, το περιβάλλον για “exits” και οι υπερβολικές οικονομικές απαιτήσεις των startup για την αξία των μετοχών που διαπραγματεύονται να παραχωρήσουν. Τα πιο ανεπαρκώς αναπτυγμένα στοιχεία του οικοσυστήματος VC θεωρούνται η «ζωντάνια» των κόμβων VC, τα VC με επαρκή εμπειρία, η ολοκλήρωση της αγοράς VC ως προς τα εθνικά σύνορα και η κοινωνική στάση απέναντι στην επιχειρηματικότητα και την ανάληψη κινδύνων.
Τέλος, οι σημαντικότερες προκλήσεις που αντιμετωπίζουν οι startup του χαρτοφυλακίου τους είναι η πρόσληψη επαγγελματιών υψηλής ποιότητας, η απόκτηση και διατήρηση πελατών και ο ισχυρός ανταγωνισμός |
| author2 |
Μυλώνη, Βαρβάρα |
| author_facet |
Μυλώνη, Βαρβάρα Λεγάκης, Γεώργιος |
| format |
Thesis |
| author |
Λεγάκης, Γεώργιος |
| author_sort |
Λεγάκης, Γεώργιος |
| title |
Το πλαίσιο χρηματοδότησης των ελληνικών start-up. Αξιολόγηση του οικοσυστήματος των κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών |
| title_short |
Το πλαίσιο χρηματοδότησης των ελληνικών start-up. Αξιολόγηση του οικοσυστήματος των κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών |
| title_full |
Το πλαίσιο χρηματοδότησης των ελληνικών start-up. Αξιολόγηση του οικοσυστήματος των κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών |
| title_fullStr |
Το πλαίσιο χρηματοδότησης των ελληνικών start-up. Αξιολόγηση του οικοσυστήματος των κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών |
| title_full_unstemmed |
Το πλαίσιο χρηματοδότησης των ελληνικών start-up. Αξιολόγηση του οικοσυστήματος των κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών |
| title_sort |
το πλαίσιο χρηματοδότησης των ελληνικών start-up. αξιολόγηση του οικοσυστήματος των κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών |
| publishDate |
2020 |
| url |
http://hdl.handle.net/10889/13276 |
| work_keys_str_mv |
AT legakēsgeōrgios toplaisiochrēmatodotēsēstōnellēnikōnstartupaxiologēsētouoikosystēmatostōnkephalaiōnepicheirēmatikōnsymmetochōn AT legakēsgeōrgios thefundingframeworkforgreekstartupsassessingtheventurecapitalecosystem |
| _version_ |
1771297249269121024 |
| spelling |
nemertes-10889-132762022-09-05T14:03:38Z Το πλαίσιο χρηματοδότησης των ελληνικών start-up. Αξιολόγηση του οικοσυστήματος των κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών The funding framework for Greek startups. Assessing the venture capital ecosystem Λεγάκης, Γεώργιος Μυλώνη, Βαρβάρα Γιαννίκος, Ιωάννης Παπαδημητρίου, Δήμητρα Legakis, George Οικοσύστημα Χρηματοδότηση Νεοφυείς επιχειρήσεις Ecosystem Venture capital Start-up 658.159 208 Σκοπός αυτής της εργασίας είναι η μελέτη και η έρευνα της πιο δημοφιλούς πηγής χρηματοδότησης για τις νεοσύστατες εταιρείες της εποχής μας, τα Venture Capitals. Αξιολογήσαμε το ελληνικό οικοσύστημα VC και επιχειρήσαμε να συγκρίνουμε την τρέχουσα κατάσταση με το ευρωπαϊκό επίπεδο. Αρχικά, εξηγούμε την ιδέα των startup και παρέχουμε τους πιο σημαντικούς παράγοντες που την καθορίζουν. Αναλύουμε όλες τις πιθανές πηγές που αποτελούν το πλαίσιο χρηματοδότησης για αυτές τις εταιρείες. Στην επόμενη ενότητα, εστιάζουμε στα VC, τον τρόπο με τον οποίο έχουν εξελιχθεί τα τελευταία χρόνια και προσπαθούμε να παρουσιάσουμε μια ιστορική ανασκόπηση του χώρου των VC στην Ελλάδα. Αργότερα επικεντρωνόμαστε στην παρούσα κατάσταση του ελληνικού οικοσυστήματος VC και στην πρόσφατη ίδρυση του Equifund, ενός υπερ-ταμείου κεφαλαίων. Παρουσιάζουμε τα αποτελέσματα και τα εξαγόμενα συμπεράσματα, αφού πραγματοποιήσαμε μια εμπειρική έρευνα η οποία αφορούσε 5 από τα συνολικά 6 VC που λειτουργούν στο πλαίσιο του Equifund. Επιπλέον, συγκρίνουμε το ελληνικό οικοσύστημα VC με το οικοσύστημα VC της ΕΕ χρησιμοποιώντας τα αποτελέσματα που παρουσιάζονται στην έρευνα «EIF VC Survey 2018», η οποία δημοσιεύτηκε από το τμήμα Έρευνας και Ανάλυσης Αγοράς του Ευρωπαϊκού Ταμείου Επενδύσεων (EIF). Οι μάνατζερς των VC μοιράζονται μια γενική αισιοδοξία για την ελληνική αγορά VC, αλλά εξακολουθούν να την αντιλαμβάνονται ως υποανάπτυκτη και όχι αρκετά δυναμική. Επιπλέον, η κοινωνία πρέπει να αυξήσει την ευαισθητοποίηση σχετικά με την επιχειρηματικότητα και τα οφέλη που μπορεί να προκύψουν από αυτήν, κάτι που μπορεί να είναι ιδιαίτερα σημαντικό για την Ελλάδα ώστε να ανακάμψει από μια βαθιά οικονομική κρίση. Απαιτούνται περισσότερες ιστορίες επιτυχίας, οι οποίες μπορούν να υποστηριχθούν από την έρευνα, την επιμονή και την υπομονή από όλα τα συμμετέχοντα μέρη και τους ενδιαφερόμενους. Διαπιστώνουμε ότι οι μάνατζερς VC είναι αρκετά ικανοποιημένοι τόσο όσον αφορά τις εφαρμοζόμενες πολιτικές όσο και τα «μεγέθη» των ταμείων. Με αυτή την έννοια, οι παρεμβάσεις και η συμβολή των υπευθύνων χάραξης πολιτικής θεωρούνται ότι είναι προς τη σωστή κατεύθυνση. Η πλειοψηφία των διαχειριστών VC διαφωνούν ότι υπάρχει έλλειψη χρηματοδότησης για τη χρηματοδότηση των προοπτικών των εταιρειών που υποστηρίζονται από τα VC εν γένει, αλλά επίσης ότι αυτό πρόκειται για ένα ζήτημα που αφορά κυρίως τις εταιρείες χαρτοφυλακίου τους. Αυτό διαφέρει αρκετά από το γενικό κλίμα στην Ευρώπη. Οι βιομηχανίες ICT και υπηρεσιών είναι οι πιο δημοφιλείς. Οι πιο δημοφιλείς κλάδοι μεταξύ των VCs είναι οι Fintech, Enterprise Software και Travel. Οι σημαντικότερες προκλήσεις που αντιμετωπίζουν τα VC θεωρούνται o διασυνοριακός κατακερματισμός της αγοράς, το περιβάλλον για “exits” και οι υπερβολικές οικονομικές απαιτήσεις των startup για την αξία των μετοχών που διαπραγματεύονται να παραχωρήσουν. Τα πιο ανεπαρκώς αναπτυγμένα στοιχεία του οικοσυστήματος VC θεωρούνται η «ζωντάνια» των κόμβων VC, τα VC με επαρκή εμπειρία, η ολοκλήρωση της αγοράς VC ως προς τα εθνικά σύνορα και η κοινωνική στάση απέναντι στην επιχειρηματικότητα και την ανάληψη κινδύνων. Τέλος, οι σημαντικότερες προκλήσεις που αντιμετωπίζουν οι startup του χαρτοφυλακίου τους είναι η πρόσληψη επαγγελματιών υψηλής ποιότητας, η απόκτηση και διατήρηση πελατών και ο ισχυρός ανταγωνισμός The purpose of this thesis is the study and research of the most popular funding source for startup-up companies in our era, Venture Capitals. We assessed the Greek VC ecosystem and attempted to compare the current situation with the European level. At first, we explain the concept of a start-up and provide the most important factors that determine it. We analyze all possible sources that form the funding framework for those companies. In the next section, we focus on VC, the way they have evolved during the years and we attempt to present a historical review of the VC business in Greece. We later focus on the present situation of the Greek VC ecosystem and the recent establishment of Equifund, a fund-of funds initiative. We present the results and conclusions extracted, after we conducted an empirical research which addressed 5 out of the total 6 VCs, operating under Equifund’s framework. Furthermore, we compare the Greek VC ecosystem with the EU VC ecosystem by using the results presented by the EIF VC Survey 2018, which is a research published by the European Investment Fund Research and Market Analysis department. The VC managers do share general optimism about the Greek VC market, but they still perceive it as underdeveloped and not dynamic enough. Moreover, the society needs to raise awareness about entrepreneurship and the benefits that can come up from it, which can be particularly important for Greece in its way to recover from a deep financial crisis . More success stories are needed, which can be supported by data-driven research, persistence and patience from all participating parties and stakeholders. We find out that, the VC managers are quite content both regarding the implemented policies, but also the fund sizes. In this sense, the policy-makers’ interventions and contribution are perceived to be in the right direction. The majority of VC managers disagree that there is a lack of funding to finance VC-supported companies’ prospects in general, but also that this is an issue affecting their own portfolio companies in particular. This differs from the general sentiment in Europe. The ICT and Services industries are the most popular. The most popular sectors among VCs are Fintech, Enterprise Software and Travel. The most important challenges faced by VCs are perceived to be Cross-border market fragmentation, Exit environment, High Investee company valuations. The more underdeveloped elements of the VC ecosystem are regarded to be Vibrant VC hubs, Highly experienced VC funds, VC market integration across national borders and Cultural attitudes towards entrepreneurship and risk taking. Finally, the most important challenges faced by portfolio companies are Recruiting high-quality professionals, Customer acquisition and retention and Strong competition 2020-03-03T23:34:48Z 2020-03-03T23:34:48Z 2018-08-18 Thesis http://hdl.handle.net/10889/13276 gr 12 application/pdf |
